O FMI insiste que o possível confisco da poupança privada para reduzir a dívida
O FMI insiste que o possível confisco da poupança privada para reduzir a dívida
O Fundo adverte remover o aplicativo e na expropriação da riqueza privada para reduzir a dívida pública acumulada dos países ricos.
Um novo documento do FMI Internacional (FMI) para colocar sobre a mesa a possibilidade de remover soberano e desapropriar parte das poupanças das famílias para reduzir a enorme quantidade de dívida acumulada pelos governos dos países desenvolvidos. Em seu último relatório sobre Vigilância Fiscal ( Fiscal Monitor ), divulgada em outubro passado, advertiu que entidade a possibilidade de confiscar 10% dos activos que as famílias acumulam para reduzir os níveis de dívida pública de 2007, antes da eclosão a atual crise, financeira.
Agora, são os principais economistas Carmen M. Reinhart e Kenneth S. Rogoff , ex-economista-chefe do FMI, que insistem em um recente estudo publicado pelo Fundo, muito possivelmente, muitos estados serão obrigados, de uma forma ou de outra, para aplicar fórmulas diferentes para reduzir a sua dívida pública elevada, uma vez que a reestruturação ( remover e / ou esperado) e conversão de dívida em alta inflação, repressão financeira (impostos, taxas de juros negativas, etc.) ou uma combinação de várias destas medidas.
A conclusão do relatório é clara: a história mostra que os governos muitas vezes escolhem esse tipo de saída em caso de alta da dívida pública, e que a situação atual não é muito diferente. Assim, Reinhart e Rogoff prever a falha parcial ( default ) de vários países, com especial referência para a periferia do euro, ea redução da dívida pública pela transferência de recursos dos poupadores privados para o Estado.
De acordo com ambos os economistas, a combinação de crescimento e austeridade para reduzir a dívida soberana é necessário, mas não será suficiente para ser eficaz por duas razões: primeiro, o PIB dos países ricos registrados um passo tímido para a frente, nos próximos anos, devido precisamente a dívida pública elevada, e, por outro, as medidas de austeridade são difíceis de implementar, porque eles tendem a ser muito impopular. A conclusão? Os investidores em dívida pública e pagamento de contas governos aforradores.
A maior dívida pública em 200 anos
No momento, todas as economias avançadas registrou o maior volume de dívida pública na história recente. Especificamente, se aproxima de 100% do PIB , um nível não visto desde o fim da II Guerra Mundial. Na verdade, de acordo com o estudo, se você olhar para trás no tempo, se aproxima de seu ponto mais alto dos últimos dois séculos.
A Ele também adiciona uma dívida externa taxas recordes também gravadas (públicas e privadas) não visto em décadas, não superior a 250% do PIB nos países ricos. Este é um indicador importante, já que a separação entre dívida pública e privada é muito fraca durante crises financeiras, bem evidenciado pelos inúmeros salvamentos de bancos públicos realizados nos últimos anos em muitos países, de modo que a vulnerabilidade estados é ainda mais alarmante do que simplesmente reflete o nível da dívida pública.
Maneiras de reduzir a dívida
Assim, os dados demonstram que o mundo desenvolvido está a enfrentar uma crise de dívida séria, semelhante ao que ocorreu após a Segunda Guerra Mundial ou a Grande Depressão dos anos 30.E então, como Reinhart e Rogoff lembre-se, a maioria dos governos optaram pelo padrão e expropriação de riqueza para o setor privado para reduzir suas dívidas pesadas.
O estudo do FMI cita cinco maneiras possíveis para resolver o excesso de dívida:
- Crescimento.
- Austeridade.
- Padrão e reestruturação da dívida.
- A inflação alta.
- Repressão financeira e uma dose constante de inflação.
A combinação de crescimento econômico e de austeridade é a exceção. Normalmente, no entanto, é a terceira opção ( padrão ) eo quinto (repressão financeira e inflação), como refletido nas experiências históricas de natureza semelhante às turbulências atuais dos últimos dois séculos.
Para além da mera suspensão de pagamentos, o relatório cita a possibilidade de aplicar uma "repressão financeira" forte para os estados para reduzir suas dívidas. Najo este termo estão incluídas várias medidas, desde a nacionalização dos fundos de pensão , com a implementação de medidas fiscais para incentivar a compra de títulos do estado, a aprovação de novos impostos e taxas especiais de poupança e riqueza das famílias ( uma vez ou constante ao longo do tempo), bem como certo controle de capitais para evitar ou limitar a saída de recursos do país ou a introdução de taxas de juros reais negativas por vários anos (taxa de juros do que a inflação, resultando na dissolução do dívidas e perda de poder de compra dos depósitos e outros ativos).
Em qualquer caso, esta fórmula particular de "repressão financeira" é, basicamente, redistribuição da riqueza por transferência de fundos dos poupadores (famílias e empresas) para os credores (bancos e estados).
Mas os analistas do FMI não são os únicos que fornecem este tipo de opções. Philipp Bagus , Professor de Economia na Universidade Rey Juan Carlos e autor do livro A Tragédia do Euro , concorda que alguns dos governos dos países ricos tentam atrair inflação dívida impagar e, finalmente, aplicar um imposto único sobre o património para financiar sua dívida.
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